投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公禧与喜的区别是什么，喜字logo设计司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的(de)热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程(chéng)度后(h禧与喜的区别是什么，喜字logo设计òu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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