财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思括(kuò)中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的(d找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思e)调整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过(guò)多(duō)次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本。

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