为了让自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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