分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全(quán)市(shì)场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金(jīn)监管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施(shī)，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)基(jī)金管理(lǐ)人提(tí)出了更为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货(huò)币(bì)市场基金是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模(mó)较大或者(zhě)投资者人数(shù)较(jiào)多、与(yǔ)其他金融机构或(huò)者(zhě)金融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如发(fā)生重大(dà)风险，可(kě)能对资(zī)本市场和金(jīn)融(róng)体系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评(píng)估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货币市(shì)场基金(jīn)满足下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金管理人应当在(zài)10个(gè)工作日(rì)内主动(dòng)向中(zhōng)国(guó)证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易(yì)日超过5负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季(jì)度末，市场上共有天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币、易方(fāng)达易理财(cái)货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基金负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁规模超过2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额(é)宝货(huò)币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控与(yǔ)处置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提升资(zī)管机构的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控水平的(de)前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资(zī)管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归本源的(de)主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发(fā)展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了(le)重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的附(fù)加监负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁管要求，指出基金(jīn)管理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人(rén)员配(pèi)备(bèi)、系统运营、客户服(fú)务(wù)、风险管理(lǐ)与危机应(yīng)对等方面的能力(lì)水(shuǐ)平与重要货(huò)币市场基金管理规(guī)模相匹配，不得(dé)盲(máng)目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基(jī)金经理不(bù)得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人的(de)高(gāo)级管理人员、基金经(jīng)理等相关人员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励(lì)等不得直接或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的投资(zī)运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行的证券市(shì)值(zhí)不得超过(guò)基金资(zī)产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资(zī)格的(de)同一商业银行(xíng)发行的金(jīn)融工具占基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的比例不得(dé)超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的(de)规(guī)模合计不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资(zī)组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请(qǐng)后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)、基金(jīn)托管(guǎn)人每月从重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例(lì)不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金(jīn)融防风(fēng)险(xiǎn)的重(zhòng)要举(jǔ)措。部分货(huò)币市场基金(jīn)规模较大、投资者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而(ér)动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对金融市场的流动性安全产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是(shì)从考(kǎo)核机制(zhì)，还是(shì)从(cóng)投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了(le)更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范流动性风险的(de)能(néng)力将进(jìn)一步提升(shēng)，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金类(lèi)似的(de)流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风(fēng)险防控和监(jiān)督(dū)管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金(jīn)管理人应当综合评估重要(yào)货币市(shì)场基金各类风险的成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会(huì)同相(xiāng)关(guān)市场主体(tǐ)共同(tóng)制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应(yīng)对(duì)预案。风险应对预案(àn)应(yīng)当报中国(guó)证监(jiān)会备案，中国证监会(huì)对风险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的(de)，由(yóu)中国证监会牵头相关(guān)部门(mén)成立风险(xiǎn)处置(zhì)小组(zǔ)，督促(cù)基金管理(lǐ)人(rén)及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实(shí)施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高(gāo)货币基(jī)金的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求高收(shōu)益的(de)投资者造(zào)成(chéng)一定(dìng)冲击(jī)。此(cǐ)外，新(xīn)规(guī)可能会(huì)导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规模较小的产品退出市场(chǎng)，投资(zī)者需要注意(yì)选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对于(yú)其(qí)他资管(guǎn)产品，货币市(shì)场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏(piān)好较低的特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基金(jīn)如(rú)出(chū)现风险事件(jiàn)，或将对(duì)社(shè)会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规(guī)定》提升(shēng)了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安(ān)全(quán)化程度(dù)将(jiāng)有提(tí)升(shēng)，未来是否在公布的重点(diǎn)货币(bì)基金名录(lù)内，可能是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

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