华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露(lù)的信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公(gōng)司以及(jí)我们(men)投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们(men)坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的(de)主要业(yè)务(wù)包括披露(lù)企业(yè)的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中(zhōng)产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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