自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(sh其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音àng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源(yuán)于(y其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音ú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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