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一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格(gé)本(běn)周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次ng>金镶(xiāng)钻(zuān)打开(kāi)利润(rùn)弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政治的(de)不确(què)定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的(de)产(chǎn)品设计，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策略下(xià)，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投(tóu)资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度(dù)更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的(de)产业链(liàn)来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造(zào)设计(jì)及下游(yóu)的终端(duān)零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中(zhōng)指出，下游(yóu)零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次: #ff0000; line-height: 24px;'>一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次余8个(gè)均为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。