衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商界(jiè)人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行的财报(bào)和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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