北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人绿豆汤的热量是多少大卡(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了(le)来自(zì)全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国(guó)经济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公(gōng)司(sī)进行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中(zhōng)国(guó)是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投资美国而言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，也(yě)是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能(néng)会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而(ér)从近(jìn)3年的净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年(nián)-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000绿豆汤的热量是多少大卡848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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