北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金(jīn)等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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