踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发阿富汗是不是亡国了布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同(tóng)程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续(xù)亏损，首季(jì)公(gōng)司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业(yè)投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的(de)增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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