全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗.68万股(gǔ)，新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济(jì)体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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