当前，市场投资(zī)者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼下美(měi)国政府的债务(wù)上限僵局正(zhèng)朝着更危险的方向升(shēng)级。

　　当地(dì)时间5月9日(rì)，美(měi)国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡在(zài)白宫就债务上限问(wèn)题与总统(tǒng)拜登举行会议后表示，这(zhè)次会(huì)见并未就解决(jué)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题达成任何有(yǒu)益意见，自己和(hé)国会其(qí)他几位党团领袖将(jiāng)于12日再(zài)次与总统(tǒng)拜登会(huì)面。

　　据路透社消息，当地时间(jiān)周二(èr)，美国总统(tǒng)拜登(dēng)在白宫与国会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)人麦卡锡进行谈判，试图打破两党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上(shàng)限问题长达三个(gè)月的僵局，避(bì)免在5月(yuè)底之前(qián)发生严重违约(yuē)。

　　报道(dào)称，美(měi)国参(cān)议(yì)院多数党领(lǐng)袖、民(mín)主(zhǔ)党人查克·舒(shū)默、参(cān)议院共和(hé)党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔(ěr)、众(zhòng)议院民主(zhǔ)党领袖哈基姆(mǔ)杰·弗(fú)里(lǐ)斯也(yě)将参加此次会谈(tán)。

　　之(zhī)前市(shì)场(chǎng)预(yù)期，拜(bài)登与麦卡锡的(de)此(cǐ)次谈判(pàn)达成协议(yì)的可能(néng)性(xìng)不大，因此，在谈判(pàn)前一日(rì)，麦康奈尔称(chēng)，在(zài)美国(guó)灾难性违(wéi)约迫在眉睫(jié)之际，他不会(huì)在(zài)债务上限(xiàn)问(wèn)题上打破(pò)党派僵局，去帮(bāng)助总统拜(bài)登。这番(fān)言论无疑给此次谈判(pàn)泼(pō)了(le)一盆(pén)冷水。

　　今年1月(yuè)19日(rì)，美(měi)国债务总(zǒng)额超过(guò)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。美国财(cái)政部次日启动非常(cháng)规(guī)举措维(wéi)持政府(fǔ)运营，避免出(chū)现债务违约。然而(ér)，使(shǐ)用非常规措施只能(néng)帮(bāng)助财(cái)政部暂时性(xìng)地(dì)继续借(jiè)款(kuǎn)。

　　上周，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦在(zài)致(zhì)信国(guó)会领袖(xiù)时发出了债务违(wéi)约(yuē)可能期(qī)限的(de)警告，称财政部的最佳估计(jì)是，若国会未能提高债务上限或暂(zàn)停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继续履行政府的(de)所有(yǒu)义务，最早可能在6月1日(rì)。

　　上月(yuè)末，共和党的债务上(shàng)限问题相关议案在众议(yì)院以微弱优势得到通(tōng)过。议案提(tí)出(chū)，到(dào)明年3月31日前，暂停(tíng)债(zhài)务上限的限(xiàn)制，若两(liǎng)党能在(zài)这一(yī)时(shí)限之前同意把债务上限再提高(gāo)1.5万亿(yì)美元，则暂停时限作废，但提(tí)高上限需要满足多(duō)种(zhǒng)削减(jiǎn)开(kāi)支的条件，共和党预计未来十年内将合计削减4.5万亿(yì)美元政府开支(zhī)。

　　但(dàn)白(bái)宫(gōng)在议案通过后很快表示，这一将削减支出和提高债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗(hào)尽现金(jīn)，如(rú)国会不提高债务上限(xiàn)，可能爆发一(yī)场“宪法危(wēi)机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕(hǎn)见(jiàn)“认错(cuò)”

　　针对美国银(yín)行业危(wēi)机，美国监管机构的第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)8日，加州金融(róng)保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）发布报告(gào)承认，未能在硅谷银行(xíng)倒闭之前向该行领导层施压，要求其尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管(guǎn)反应迟钝，未能(néng)及(jí)时排查隐患，没有及时注意到第一(yī)共和银行、硅谷银(yín)行在(zài)疫情期间发展过快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作(zuò)人(rén)员也没有意识到(dào)银行过(guò)快扩张所带来的(de)风险。报告表示(shì)，银行(xíng)“在(zài)纠正监管机构已发(fā)现的缺陷方面行动迟缓(huǎn)，监管(guǎn)机(jī)构也没有采取足够(gòu)措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场(chǎng)危机风暴中，加(jiā)州是名(míng)副其实的“震(zhèn)中”。除(chú)硅(guī)谷银行(xíng)以外，刚刚(gāng)宣告倒闭的第一(yī)共和银行也位于加(jiā)州旧(jiù)金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇(yù)严(yán)重冲击、股(gǔ)价暴跌(diē)的西太平洋(yáng)合众银行也(yě)位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行(xíng)的(de)监管工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着(zhe)辅助作用，而旧金(jīn)山联邦储备银行承担主要监督(dū)责任，后者未来(lái)可能(néng)会(huì)投入更多人员进行监督(dū)。DFPI在报告中称，加州监管机构未(wèi)来将对资产超过500亿美元、且未(wèi)纳入保险的存款规模很高的(de)银行加强审(shěn)查(chá)。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事件中(zhōng)，未纳入(rù)保险的存款规模较高是(shì)促(cù)成(chéng)银行挤兑(duì)的(de)关键因素之一。然(rán)而(ér)，报告指出，在过去(qù)，监管机构并未认定大量无保险存款(kuǎn)一定意味着风险(xiǎn)增加，因为拥(yōng)有大量存款(kuǎn)的账户往往(wǎng)是由企业客户持有(yǒu)的，这些客(kè)户往往很少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理(lǐ)社交(jiāo)媒(méi)体和实(shí)时提款带来的风险，这些风险也可(kě)能加剧(jù)和(hé)加速银行挤兑。

　　美国(guó)政府再(zài)度推迟战略石油储备回补(bǔ)计划(huà)

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度推迟美(měi)国战略石油储备(bèi)的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国(guó)战略石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是(shì)世界上最(zuì)大的石油储备(bèi)，能(néng)源部(bù)仍然(rán)致力于以一(yī)种为美国(guó)纳(nà)税人带来最大价(jià)值并保护美国经济和安全(quán)利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的维护——这些也是对该(gāi)储备进(jìn)行良好(hǎo)管理的一(yī)部分(fēn)。

　　美(měi)国能源(yuán)部表(biǎo)示(shì)，除了(le)直接采购外，其(qí)补充SPR的方式还包括要(yào)求一些(xiē)炼油厂退回部分(fēn)从SPR拿到的石油，并(bìng)避免“不必要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款(kuǎn)法(fǎ)案取消了国会授权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行的(de)石油销售，但过去几周，SPR持(chí)续消(xiāo)耗150万至(zhì)200万桶。尽管在(zài)3月底和本月初，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶以下，曾一度短暂(zàn)符(fú)合美国政府制定的在每(měi)桶67—72美元/桶(tǒng)时购(gòu)入石油回(huí)补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油(yóu)价(jià)依然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势分(fēn)化明(míng)显(xiǎn) 棕榈(lǘ)油连续多日领涨

　　五一节(jié)后，油脂(zhī)上演“大(dà)逆转”，在(zài)节后(hòu)开(kāi)盘一(yī)度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂期货价(jià)格(gé)随即反转走高，增(zēng)仓(cāng)上行(xíng)。三(sān)个交易日(rì)，豆油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价(jià)格集体回落(luò)，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有明(míng)显分化，从(cóng)板(bǎn)块内强弱表现上来看(kàn)，棕榈油(yóu)明(míng)显强于(yú)菜油和豆油。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解到，此轮(lún)反转过程中，市场风(fēng)格不断变化，领涨品(pǐn)种从豆油(yóu)切换到棕榈油(yóu)，领涨窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(zhǎng)月份从主(zhǔ)力转换(huàn)到近月，反映了市场交易逻(luó)辑改(gǎi)变(biàn)。

　　据光(guāng)大期货分析师侯雪玲介绍，五一餐(cān)饮业火爆，美团预测五一堂食订座率同比2019年(nián)增长(zhǎng)205％，市场对油(yóu)脂(zhī)消费预期乐观(guān)，确认(rèn)了油脂(zhī)大消费基调，且认(rèn)为节(jié)后油(yóu)脂将迎来补(bǔ)库需求(qiú)。“因海关对大(dà)豆检验(yàn)要求增加、检验频(pín)度(dù)增加，大(dà)豆通过慢，供(gōng)应压力后(hòu)移，市(shì)场担(dān)忧豆(dòu)油产量或(huò)不及预期，豆油(yóu)累库放(fàng)慢甚至去库。”侯雪(xuě窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆压榨保持较(jiào)高水(shuǐ)平，豆油库存加速攀升，豆油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及后(hòu)期大(dà)豆(dòu)高到港带来的累库趋势压制，豆油(yóu)整体一(yī)直是不温不(bù)火；菜(cài)油整(zhěng)体受到需求(qiú)难以(yǐ)消化供(gōng)给的压制，前期表(biǎo)现弱势但在(zài)加拿(ná)大(dà)题材出现(xiàn)后反弹迅猛。相比之(zhī)下，棕榈油在产(chǎn)地及国内持续去库的加持下，表现最为亮(liàng)眼，也是(shì)本轮油(yóu)脂(zhī)上涨的领头羊(yáng)。”中(zhōng)信建投期货分(fēn)析(xī)师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日出现(xiàn)3％以上的涨幅，一点都不拖泥带(dài)水，一定程度反应了前(qián)期超跌(diē)后的市场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本轮反弹(dàn)中(zhōng)连棕领涨，主要源于马棕(zōng)4月(yuè)供需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕4月库存环(huán)比可能大幅下降，进一步支(zhī)撑了(le)马(mǎ)棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析师陈燕杰(jié)介绍，4月马棕出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近期的价(jià)格优势相比(bǐ)豆(dòu)油及葵油大幅(fú)缩窄，导窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污致(zhì)国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量130万吨，环比几乎(hū)持平。出口预估120万吨，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨(dūn)下(xià)降比较(jiào)明显(xiǎn)。但上周五到周(zhōu)一，大华(huá)继显及MPOA给出(chū)的(de)4月全月(yuè)产量环比减幅(fú)更大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰(jié)表(biǎo)示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万(wàn)吨，已经(jīng)是(shì)历史极低库存(cún)水平(píng)，库存(cún)环比减幅可(kě)能15％左(zuǒ)右(yòu)。

　　“4月(yuè)马棕产量偏低(dī)主要在于当月(yuè)假(jiǎ)期较多，工作日偏少。因马来种植园的印(yìn)尼(ní)工人(rén)要返乡庆祝开(kāi)斋节，通常开(kāi)斋节当月马棕产量环比(bǐ)数据(jù)有(yǒu)偏低倾向。今年印尼(ní)开斋节(jié)假(jiǎ)期(qī)从(cóng)4月19—25日，且随后是国(guó)际劳动节(jié)假(jiǎ)期，预计因此(cǐ)印尼工人返乡偏(piān)慢导致当月产量(liàng)环比(bǐ)降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个品种表现强(qiáng)弱(ruò)与各自的国内外供需、消息面有直接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修复也是此轮(lún)油脂反弹的(de)重(zhòng)要(yào)前(qián)提。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是美国经济衰退及风险事件的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)缓和，令原油及国内(nèi)商品短期偏强，是国内(nèi)油脂反弹的重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚间(jiān)公布(bù)的美国非农就业等数据全面超(chāo)预期。此外，耶伦也在(zài)敦促国会(huì)提高(gāo)联(lián)邦债务上限(xiàn)。这些消息，从边际上缓(huǎn)解了因美国银行业危(wēi)机(jī)、债务上限到期(qī)、短期较差经(jīng)济数据带(dài)来的(de)美国经(jīng)济低迷及衰退担忧，国(guó)际原(yuán)油(yóu)随之止跌回(huí)升。

　　陈燕(yàn)杰认(rèn)为，综(zōng)合(hé)宏观环境(jìng)（欧美(měi)经济(jì)衰退(tuì)预期、美国银行业危机、美国债务(wù)上限等），考虑(lǜ)巴西大豆(dòu)卖压有所减轻但仍将(jiāng)持续、美豆新(xīn)作目(mù)前播(bō)种(zhǒng)顺利、棕榈油产地处于(yú)季节性增(zēng)产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市等因素，油脂本(běn)轮可定义为反弹(dàn)。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不看(kàn)好油(yóu)脂(zhī)反弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因(yīn)宏观和基(jī)本面的(de)压(yā)制(zhì)依然(rán)存在，受访人士(shì)对(duì)油脂此轮反弹的持续性(xìng)并不(bù)乐观。

　　“从基本面来(lái)看，在(zài)油(yóu)脂供(gōng)应改(gǎi)善倾向较强的背景(jǐng)下，我们预期油脂很难(nán)具(jù)备持续的(de)上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久(jiǔ)。”石丽红表(biǎo)示。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求好(hǎo)于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡季，市场(chǎng)对于需求不宜过分乐观。而从时间(jiān)节点上来看，油脂整体(tǐ)也(yě)将(jiāng)进入增库周(zhōu)期，在业(yè)内人士看(kàn)来，进入增库周期(qī)已(yǐ)是(shì)事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示，从国际棕榈(lǘ)油产地看，目前(qián)是季节性(xìng)增产季，中(zhōng)期(qī)产地(dì)库存趋向回升。但当前马(mǎ)棕库存很低，马棕供需转为充裕(yù)预计还需要几个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈(lǘ)油连续(xù)几(jǐ)个月的去(qù)库(kù)是建立在1—4月产(chǎn)量偏低的基础上(shàng)，但在倒(dào)挂的(de)豆棕价差(chà)及主需求国高库存(cún)带来的并(bìng)不算好的出口前景下，后续产(chǎn)地库存累库(kù)倾向较强。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为棕榈(lǘ)油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表现不佳导致(zhì)了棕榈油的(de)连(lián)续去库(kù)。然(rán)而，开斋(zhāi)节后棕榈(lǘ)油一般(bān)有着超于正常季节性的(de)产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)处于(yú)4月(yuè)下旬(xún)，预计(jì)马棕5月全月(yuè)的(de)产(chǎn)量环比增幅可能(néng)还会(huì)更高(gāo)，这预计将为马(mǎ)来西亚(yà)带(dài)来(lái)显(xiǎn)著的累库压力，不利(lì)于产地(dì)报价及(jí)棕榈油期价的持(chí)续上行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来，国内未来两个月油脂(zhī)市场累库为主，大豆检(jiǎn)验只(zhǐ)影响(xiǎng)大豆(dòu)供给的节奏但不会消化供应(yīng)压(yā)力，根据船期(qī)初步(bù)推算，5—6月国内大豆月均到(dào)港950万(wàn)吨、油菜籽月(yuè)均到港(gǎng)50多万吨、油脂直(zhí)接进口月均30多(duō)万(wàn)吨，那么油脂单月供应在230万吨(dūn)以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从国内油脂库存走势(shì)来看，国内(nèi)菜(cài)油库存从年初以来(lái)早就已经进入累库状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万(wàn)吨(dūn)，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴(bā)西(xī)大豆到(dào)港带来(lái)压(yā)榨(zhà)整体回升(shēng)，豆油的累库趋(qū)势也已经比较明显，截(jié)至5月5日，国内(nèi)豆油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)，但(dàn)周(zhōu)比增近10％，已连续三(sān)周累库。后期从库存季节性角度来(lái)看，整(zhěng)体累库倾向也较为明(míng)显。”石丽红表示，目(mù)前唯(wéi)一呈现库(kù)存下滑的(de)油脂是(shì)近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)不太(tài)足的(de)棕榈(lǘ)油，但(dàn)产地(dì)棕榈油有望在(zài)开斋(zhāi)节后开启(qǐ)累库，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润改(gǎi)善及新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油(yóu)脂反弹空间，但国(guó)内油脂油料多数(shù)进(jìn)口为(wèi)主，成本端原料的供(gōng)需及价(jià)格的(de)变化(huà)对油(yóu)脂行情(qíng)的影响(xiǎng)要更大(dà)一些。后期，市场需(xū)关(guān)注巴西大豆(dòu)贴水是(shì)否进一(yī)步反弹，美豆(dòu)新作(zuò)面(miàn)积预期(qī)，国际棕(zōng)榈油产地(dì)累库(kù)情况及(jí)国际菜油葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏观风险并没有(yǒu)完全消散，全球经济预期、美(měi)高利息对大宗商品需求传导等影响或更(gèng)大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释(shì)放(fàng)完全(quán)，市场随时可能重新聚焦宏(hóng)观风险，且(qiě)油脂整体(tǐ)供应改善的(de)背景下，油脂并不具(jù)备持续性反弹(dàn)的基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人士不看好油(yóu)脂反弹的持(chí)续性和(hé)高度(dù)。在侯雪玲看来(lái)，每(měi)次反弹乏力都是空(kōng)单入场机会，合(hé)约上(shàng)建议选择远月合约，品种中首选(xuǎn)豆油。待供需报告发布后可择机考虑棕榈油空单及菜棕(zōng)价差(chà)做扩(kuò)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污