看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创(chuàng)半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购进价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力(lì)的(de)通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以(yǐ上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费)及俄亥俄河上上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的(de)广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻(luó)辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差(chà)跌(diē)入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历(lì)史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进(jìn)口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于(yú)植物(wù)油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到(dào)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的(de)水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是个未知(zhī)数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明(míng)确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前(qián)备(bèi)货(huò)不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低(dī)库存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了(le)一波(bō)交易(yì)，目前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的(de)。

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