美(měi)国债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自(zì)身的(de)财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华(huá)盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许(xǔ)是其他(tā)替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情(qíng)况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析(xī)师(shī)也认为，债券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不(bù)如美(měi)元。或者说，更受欢迎的(d现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？e)是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投资(zī)者在美国(guó)债务违约下的(de)投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已飙升至了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然(rán)后是银行(xíng)业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会(huì)发(fā)生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的(de)是(shì)6月(yuè)初左右到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美(měi)元(yuán)作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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