近(jìn)日(rì)，有焦化企(qǐ)业发告(gào)知函称(chēng)，因亏损严重，对于钢企提降50元/吨的行为(wèi)暂(zàn)不接受。

　　记者注意到，从今年4月1日(rì)起，焦炭开(kāi)启首轮(lún)降(jiàng)价(jià)，并正式(shì)进(jìn)入降价通道，5月17日(rì)，河北部分钢厂(chǎng)开启焦炭第8轮提降，降(jiàng)幅50元/吨，要求18日0时(shí)起(qǐ)执行，而(ér)后山(shān)东主流(liú)钢厂跟进(jìn)。截至目前，焦炭已有8轮降(jiàng)价落地，甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女港口准一级湿(shī)熄焦平仓价累计下调670元/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期(qī)货2309合约(yuē)下(xià)跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤(méi)焦(jiāo)研(yán)究员阮俊涛(tāo)认为，近两个月来，焦炭(tàn)期货(huò)的下跌是宏观、产业等多因素(sù)共同作用的结果。首先，宏(hóng)观层面，3月上(shàng)旬(xún)美国硅谷(gǔ)银行暴(bào)雷，多数大宗商品价格下(xià)跌，同时国(guó)内宏观强预期在(zài)经(jīng)过1—2月的反复发酵后，市场(chǎng)对今年的(de)定性逐渐转向(xiàng)“弱复苏”，这也使得黑色系商品(pǐn)交易需(xū)求利(lì)多(duō)的信心不足(zú)。其次，产业层面，今年煤焦最大产业利(lì)空来(lái)自焦煤的进口，3月份澳洲焦煤近2年来首次通关，并于4月进一(yī)步(bù)改善。蒙煤、俄煤3月份的进口量也(yě)出(chū)现(xiàn)较大增长(zhǎng)。根(gēn)据海关(guān)总署统(tǒng)计，今年3月我国共计进口炼焦烟煤964.7万吨(dūn)，同(tóng)比增156.4％，占3月焦(jiāo)煤总供应的17.5％，去年同期仅(jǐn)为7.8％。同时，该(gāi)进口(kǒu)量也几(jǐ)乎(hū)是近10年来的最高水平(píng)，仅(jǐn)次(cì)于2020年(nián)1月(yuè)的981.3万(wàn)吨(dūn)。进(jìn)口焦煤的大(dà)量释(甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女shì)放削(xuē)弱了国(guó)内煤企的(de)议价(jià)能力，焦炭(tàn)成本支撑坍塌，驱动(dòng)焦炭期货下(xià)行。最后(hòu)，4月(yuè)以来，在铁水产(chǎn)量不断走高(gāo)的同时，黑色终端需求表现(xiàn)一般，国家统计(jì)局(jú)公布(bù)的房屋新开工、施工(gōng)面积同(tóng)比大幅回落，继而引发了市场对(duì)煤、焦(jiāo)、钢产业链的负(fù)反(fǎn)馈担忧(yōu)。综上所述，焦炭成(chéng)本端、需求端均有明显利空驱动，叠(dié)加宏观支撑不(bù)足，多因(yīn)素共振带(dài)动焦炭期(qī)货主力合约持续下行。

　　“焦炭(tàn)价格此轮下跌(diē)，并不是自身的供需矛盾驱动，而是受焦煤的拖累。焦煤因(yīn)国(guó)内产量稳增和进(jìn)口量(liàng)大增(zēng)，供(gōng)需关系(xì)逐步(bù)向宽松转变，致使(shǐ)煤价自年(nián)初就开始呈偏弱(ruò)走势运行。其间(jiān)，受内蒙古地区煤矿事故影响(xiǎng)，煤价经历短暂反弹后开始加速(sù)回(huí)落。另(lìng)外，下游(yóu)钢材需求表现不(bù)及预期，钢(gāng)价承压回调(diào)致使钢厂利润(rùn)收(shōu)缩(suō)，遂通(tōng)过调降焦价将需求压(yā)力(lì)向原材(cái)料端(duān)传导。因(yīn)此，在失去成本支撑(chēng)、下游施(shī)压的双重作(zuò)用下，焦价持续下跌。”中(zhōng)钢期货煤焦研究员冯艳(yàn)成(chéng)说。

　　记者(zhě)从受(shòu)访人士处获悉，本周焦煤价格率先出现触底反弹(dàn)，而焦价连跌8轮(lún)后，个别(bié)地区焦(jiāo)企出现亏损。同(tóng)时，近期(qī)焦炭期价的(de)反弹给出升水现货空间(jiān)，买(mǎi)现卖期套(tào)利需求(qiú)增加对(duì)现(xiàn)货(huò)市场信心有所(suǒ)提振，刺激(jī)焦企有提涨意愿，但(dàn)短期全面提涨并成功落地的概率较小，主要原(yuán)因是目前焦企(qǐ)整体(tǐ)盈利情况尚可，焦炭主产区(qū)山西省焦企平均吨焦盈利(lì)接近(jìn)140元，而下游钢(gāng)材需求并未(wèi)出现明(míng)显好(hǎo)转，钢厂整体盈利情(qíng)况一般，对焦炭则保(bǎo)持按需采购(gòu)节奏。

　　部分(fēn)焦化企(qǐ)业开始提涨(zhǎng)，能否提(tí)涨(zhǎng)成功(gōng)？冯艳成(chéng)认为，提涨的是内蒙古某焦企，国内(nèi)焦企(qǐ)生产(chǎn)成本和焦化利润会因为地(dì)区(qū)、设备区别而存在很大差异。相对而(ér)言，内(nèi)蒙古非(fēi)主流焦(jiāo)化企(qǐ)业的副产(chǎn)品较少，整体产线的(de)经济性一(yī)般，对降价的承受(shòu)能(néng)力(lì)偏低，也因(yīn)此率先开始提(tí)涨，不过对(duì)整体市场影响有(yǒu)限。

　　阮俊涛也认为，在(zài)焦(jiāo)企未(wèi)出现大(dà)幅亏(kuī)损或需求明(míng)显增(zēng)加的情况下(xià)，焦价(jià)提涨难度较大。

　　记者了解到，5月下半月以来钢(gāng)厂检修(xiū)减产节(jié)奏放缓，个别地区钢厂计划复(fù)产(chǎn)，日均(jūn)铁水(shuǐ)产量尚保(bǎo)持在偏(piān)高水平，这意味着煤(méi)焦刚(gāng)性需求较(jiào)好，但钢厂持续(xù)采取低(dī)原料库存策(cè)略，致使目前煤矿、洗(xǐ)煤厂端焦煤库存以及(jí)焦企端(duān)焦(jiāo)炭库(kù)存均(jūn)处(chù)于(yú)往年同期高(gāo)位，钢厂端焦煤、焦炭(tàn)库存则(zé)处(chù)于较低水平，煤(méi)焦(jiāo)近(jìn)期供应也(yě)有(yǒu)适(shì)当(dāng)的减(jiǎn)量，以缓(huǎn)解自身高库存的压力。基于此种库存格局，煤焦的(de)议价主动权仍掌(zhǎng)握在钢(gāng)厂端(duān)。

　　现货(huò)提(tí)涨，期货(huò)为何反而大(dà)跌呢(ne)？阮俊涛认为，近期(qī)由于国内外(wài)焦(jiāo)煤价格倒挂，贸(mào)易商(shāng)进口积极性(xìng)较低(dī)，导致焦煤供应短(duǎn)期内有(yǒu)收缩趋势(shì)，不过(guò)焦(jiāo)企也处(chù)于主动限产状态，焦煤供需矛盾并不突(tū)出。焦炭本周(zhōu)供减需增，基本面边际改善，但钢联公(gōng)布的铁(tiě)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女水日产量(liàng)依然维持接近240万吨的水平，在(zài)终端需求表现(xiàn)一般(bān)的(de)背景下，焦炭(tàn)需(xū)求仍有转弱预期。中长期来看，考虑粗钢平控要求(qiú)，今年全年焦(jiāo)煤(méi)供需格局大概率仍将明显(xiǎn)宽(kuān)松，且蒙煤(méi)实际生产(chǎn)成本较(jiào)低，三季度(dù)蒙煤中长协重新定价后，预计(jì)进口量会得到改善。因此(cǐ)，虽(suī)然焦煤现货价(jià)格(gé)因蒙煤减量(liàng)而(ér)有所企稳，但期(qī)货市场(chǎng)氛围仍难言乐观(guān)，导致期(qī)货和现货短暂劈叉(chā)。

　　“从(cóng)价格表(biǎo)现上看，前期煤焦跌幅明显大于板块内其(qí)他品种，估值相对偏低，这也使(shǐ)得继(jì)续杀估(gū)值的驱动明显减弱，而估值修复(fù)配合(hé)近(jìn)期焦煤进口减量、钢厂复产(chǎn)等(děng)消息(xī)，刺激煤焦价格(gé)出现反弹，但(dàn)考虑到目前钢材需求依然乏(fá)力(lì)，钢(gāng)厂复产(chǎn)将会再次加重其供(gōng)需压(yā)力，需求负反馈仍将(jiāng)会向(xiàng)原材料端传(chuán)导，对煤(méi)焦价格形成压(yā)力(lì)。”冯艳成(chéng)说，短期煤(méi)焦交(jiāo)易逻辑变(biàn)化较快，价格波动剧烈，预(yù)计仍将以(yǐ)底部区间振荡走势为主；中(zhōng)长期(qī)来看，煤焦(jiāo)供需趋于宽松的(de)预期未变，在估值回(huí)升后仍(réng)将是板块(kuài)内空(kōng)配最佳(jiā)品种(zhǒng)。

　　对于煤焦后市，阮俊涛(tāo)认(rèn)为，目前煤(méi)焦有三条主线：一是焦煤供应宽松，并给焦炭(tàn)带来成本(běn)端压力；二是(shì)终端需求存疑，负反馈风险并未化(huà)解；三(sān)是海(hǎi)外衰退预期(qī)如何演绎。目(mù)前来看(kàn)，焦煤(méi)供(gōng)应(yīng)宽松是大概率事(shì)件，且4月地产数据表现依然一般，负反馈(kuì)以及(jí)粗钢平(píng)控都是压(yā)低铁(tiě)水(shuǐ)产量的可能因素，因此煤焦即便出现超跌反弹，中长期来看也(yě)是易(yì)跌难涨。

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