华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么p>

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则(zé)付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也(yě)坐不(bù)住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括(kuò)披(pī)露企业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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