30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债(zhài)今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心(xīn)退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打破了30年来(lái)的可(kě)转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜(sōu)特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打破(pò)历(lì)史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式(shì)暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似乎也(yě)不再(zài)奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8分压公式是什么，分压公式是什么意思.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价(jià)转债，而一年前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价(jià)格低于100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在(zài)券商、银行等(děng)金融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示(shì)，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲量(liàng)明显+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利(lì)全(quán)年或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的(de)制造业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复(fù)下市(shì)场分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在(zài)区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外(wài)资对国内(nèi)市场(chǎng)的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性(x分压公式是什么，分压公式是什么意思ìng)的波动是指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外资流出压(yā)力不大(dà)下(xià)市场无大(dà)风险，震荡修复延续(xù)。

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