金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字(táng)主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的(de)原因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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