公募基(jī)金一季报募(mù)集(jí)披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同(tóng)的weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色(sè)、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基(jī)本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证明(míng)自己的成功(gōng)和(hé)巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的(de)最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内(nèi)所管基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分(fēn)析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了(le)继(jì)续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫(yì)情对经济的(de)影响(xiǎng)基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本(běn)市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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