美东(dōng)时间周三(sān)，美联储发(fā)布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预(yù)期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能(néng)有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平(píng)仍然(rán)太(tài)高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期(qī)，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的(de)影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评估(gū)过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来(lái)最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来(lái)的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留(liú)加息的(de)选择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上(shàng)决定(dìng)继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需要在(zài)今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的(de)加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的(颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗de)目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们(men)现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重(zhòng)冲击市场的(de)银行业(yè)危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力(lì)导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来(lái)说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银(yín)行业压力再(zài)次(cì)加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调(diào)了有关(guān)当局继续(xù)解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性(xìng)相(xiāng)关问题的(de)重(zhòng)要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗表(biǎo)示，达成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实(shí)现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二(èr)季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资(zī)本市(shì)场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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