金融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约(yuē)打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016一里地等于多少米，一里地等于多少米千米年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种一里地等于多少米，一里地等于多少米千米周(zhōu)期(qī)的原因(yīn)与(yǔ)白糖(táng)期货的种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格指数(shù)出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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