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领略的意思

领略的意思 700亿白马,突曝利空!葛卫东大撤离

  用友网(wǎng)络(600588)的3.0-II转型(xíng),即(jí)云服(fú)务(wù)转型第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明(míng)显(xiǎn)不佳。

  2023年一季度,用友网络净亏(kuī)损3.97亿元,创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn);2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán),同比下降69%,是(shì)2020年以来(lái)连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应的是,2020年以来公(gōng)司股价持续大(dà)跌(diē)。

  这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大(dà)增、股价(jià)大涨的同向(xiàng)共(gòng)振,大相迥(jiǒng)异。

  目(mù)前,用友网络股价为21.61元,市(shì)值741.9亿元。

  700亿白马,突曝利空!葛卫(wèi)东大撤离(lí)

  上市23年(nián)来单季最(zuì)大(dà)亏损

  净利连续(xù)三(sān)年下滑

  用(yòng)友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第一季度报告,一季度实(shí)现营业收入14.75亿元,同比增长15.3%;归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿元,创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损(sǔn)。

  700亿白马(mǎ),突(tū)曝利(lì)空!葛(gé)卫东大撤离(lí)

  此前,用友网络发布的年报显示,2022年(nián)公司营收92.62亿元,仅微增3.69%;归母净利润2.19亿元,同比(bǐ)下降69%。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史最高(gāo)点(diǎn)之后,用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑(huá)。

  700亿白马,突曝利空(kōng)!葛卫东大撤离

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  从股价来看(kàn),在2020年7月创下历史新高之后,用友网络股价(jià)就(jiù)总体(tǐ)上(shàng)呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

  2022年定增53亿

  葛卫东等投资者被套

  在2022年股价大(dà)跌前,用友网络(luò)在股价(jià)相对(duì)高(gāo)点进行了(le)定增(zēng)融资。此次定(dìng)增吸引了(le)不少机构(gòu)参与,包括高毅、葛(gé)卫(wèi)东(dōng)等知名机构和投资(zī)者。

  2022年1月,用友网络披露定增(zēng)结果(guǒ),增发数量约1.7亿股,每股价格为31.95元,定增募资约53亿元(yuán)。当时,在定增市场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东,也参与了(le)定增,投入资金(jīn)约(yuē)2亿元。

  但在(zài)定增结束(shù)之(zhī)后,用友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期(qī),2021年净利润为7.078亿元(yuán),同比下(xià)28.18%。

  此后(hòu),用友网络的2022年各季(jì)度业绩更是连续(xù)爆雷:一季报(bào)净利润-3.932亿元,同比下降2931.14%;半(bàn)年报净利润-2.558亿(yì)元(yuán),同比下降218.93%;三季报(bào)净(jìng)利(lì)润-5.395亿元(yuán),同比下降(jiàng)525%。

  在此背景(jǐng)下,用(yòng)友网络的股(gǔ)价从(cóng)20领略的意思22年2月(yuè)37元的高点,最低跌至(zhì)2022年9月(yuè)的(de)16.28元,跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数(shù),也从(cóng)2022年一季(jì)度(dù)的7626万股,到2022年三季(jì)度末退出(chū)前十大股东,在此期间,其减(jiǎn)持数量至(zhì)少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

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  2022年以来,用友网(wǎng)络(luò)股价大跌。

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  云服务(wù)转型第二(èr)阶(jiē)段道阻(zǔ)且(qiě)长

  在用友网络的发展历史上,其1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)企业的会(huì)计电(diàn)算(suàn)化,2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的(de)信息化,现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

  具体(tǐ)来说,从2016年起,用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服(fú)务业务(wù),引领(lǐng)中(zhōng)国企业级服务(wù)市场。在(zài)此基(jī)础上,公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展阶段(3.0-II),战略目标是(shì)构建和运营全球领(lǐng)先的(de)企业云服务(wù)平台。

  2015年,用友网(wǎng)络正式(shì)发布了完全基(jī)于互(hù)联网架(jià)构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来,其云平台、财(cái)务云(yún)、人力云等云产品得到逐步(bù)发展,各领域云上(shàng)线运(yùn)营、逐步融合。

  从(cóng)2017年(nián)开(kāi)始,用友BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的(de)”用友云(yún)”面世、云平台及领域服务快速发展,第二个阶段(duàn)的统(tǒng)一(yī)底座和服务融(róng)合。2022年8月,经(jīng)过6年的规模研发(fā)和持续迭代,用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布,用(yòng)友(yǒu)云进入新的发展阶段(duàn)。

  从(cóng)公司业务占比来(lái)看(kàn),用友网络(luò)云服务转型取得了较大成功。

  2022年,其云(yún)服务(wù)业务实(shí)现收入63.53亿元(yuán),同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)19.4%,占总营收的比重为68.6%,较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分点,已成(chéng)为公司(sī)主要收入(rù)来源并继(jì)续扩大(dà)收(shōu)入占比(bǐ)。

  但从高端(duān)市场份额来(lái)看,用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示(shì),国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70%,其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到(dào)40%。但在高端ERP市场,国产ERP软件占(zhàn)有率仅(jǐn)有25%,国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53%。

  3月(yuè)20日,在市场曝出华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自(zì)己研发的MetaERP软件(jiàn)之后,用友(yǒu)网络股(gǔ)价直接跌停。尽管(guǎn)华(huá)为目前仅为自用(yòng),并不一定会面向外部(bù)市场(chǎng)提供高端ERP软件,但股价的跌停,反应出(chū)市(shì)场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严(yán)重不足,也(yě)反应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

  具体(tǐ)到(dào)财务和股(gǔ)价上(shàng),在(zài)用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段,即2016年-2019年,在其营收逐(zhú)渐增长的同时(shí),净利润也在同时(shí)逐(zhú)年增长(zhǎng),且增幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上,在此期间,用(yòng)友网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

  但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段,即(jí)2020年至今(jīn),其营收仅(jǐn)仅领略的意思(jǐn)小幅增长,几乎(hū)可以说是踏(tà)步(bù)不前(qián),净(jìng)利润却(què)大幅下(xià)跌,股价也(yě)因此大(dà)跌,公司市值严重缩水。

  用(yòng)友网络董事长王文(wén)京在(zài)2022年曾(céng)表示,3.0阶(jiē)段,用友的市值还(hái)是有很大的提升空间。但从目前的(de)情(qíng)况来看,用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段(duàn),道阻且长。

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