近日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定(dìng)没收笑果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了(le)备受资本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目(mù)的(de)火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了(le)炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年(nián)6月(yuè)，笑(xiào)果文(wén)化得到游(yóu)族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化(huà)集团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮(lún)未披(pī)露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑(xiào)果文(wén)化(huà)的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的(de)关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于(yú)北(běi)京东(dōng)城(chéng)区(qū)隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演(yǎn)艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如今存(cún)续(xù)的(de)企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(g一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十uó)香港(gǎng)注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表示(shì)，他也是(shì)刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处于(yú)快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而(ér)在该(gāi)领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一(yī)边(biān)大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于节目(mù)效果可能(néng)需要(yào)张(zhāng)狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯(kěn)定(dìng)是不(bù)能(néng)干的(de)”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控(kòng)方(fāng)面(miàn)，可能没(méi)有进行非(fēi)常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文(wén)化的(de)业务和腾讯关(guān)联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投资有限公司(sī)为第三大(dà)股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十发展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综艺(yì)频(pín)频(pín)占据收视(shì)榜与网络热(rè)议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示(shì)，自(zì)2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资(zī)。其中，不(bù)乏(fá)明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团(tuán)投了单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资(zī)本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独(dú)大”的趋势一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的(de)反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人(rén)高承远对(duì)《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在(zài)于，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确(què)定性和可(kě)复(fù)制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大(dà)的(de)不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行业一(yī)样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平(píng)台，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故事(shì)起家(jiā)的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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