近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰(qià)当言论(lùn)引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的(de)宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资(zī)，对(duì)外投资9家企业

siki老师是哪个大学的？　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热(rè)的(de)行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到商(shāng)机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文(wén)化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集(jí)团、泽(zé)时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络(luò)对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑(xiào)果文化的天(tiān)使(shǐ)投资(zī)人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技(jì)术(shù)有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的(de)笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型变(biàn)更为有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内siki老师是哪个大学的？人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该(gāi)领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税(shuì)港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大siki老师是哪个大学的？(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频(pín)节目，可以占到公司百分之(zhī)四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来(lái)品在(zài)国内的(de)发(fā)展历(lì)程要(yào)短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等(děng)热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风(fēng)而(ér)至。财(cái)联社创(chuàng)投通数(shù)据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一(yī)两(liǎng)轮，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高(gāo)速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发(fā)展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心(xīn)原因在(zài)于，资本的投(tóu)资(zī)逻(luó)辑天(tiān)然是确定性和可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀(xiù)行业却(què)具有巨大的不确(què)定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创(chuàng)作的(de)不(bù)确定(dìng)性、观众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规(guī)的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的(de)上线，这(zhè)才是(shì)这个(gè)行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)作为大文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本(běn)身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事(shì)”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备受资本市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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