财(cái)联社5月(yuè)6日(rì)讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金(jīsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片n)价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的目(mù)光(guāng)。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确(què)定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计(jì)今年(nián)三(sān)四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭(píng)借(jiè)精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新性的(de)产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本处于历(lì)史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速度(dù)更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游的(de)制造(zào)设计及下游的终端(duān)零(líng)售(shòu)环(huán)节，其中(zhōng)下游环(huán)节(jié)的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完(wán)全(quán)统(tǒng)计，相关上市公(gōng)司(sī)包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜百股(gǔ)份、潮宏(hóng)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如(rú)下：

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