本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗50等在内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较大。

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