为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋(拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？与、不知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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