本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē写照的意思 写照是什么词性)的态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美写照的意思 写照是什么词性元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由写照的意思 写照是什么词性(yóu)于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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