金(jīn)融(róng)界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) “农(nóng)化巨头”先正达的A股上市之路(lù)可谓是一波三折(zhé)，犹如(rú)坐(zuò)过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚(jiǎo)之际被取消上会(huì)后，先正达的(de)上市之(zhī)路再添一(yī)段(duàn)新的历程。先正达(dá)将作别科创板，将目光转向沪市主板(bǎn)。

　　据上交(jiāo)所网站显示(shì)，上(shàng)交所日前(qián)做出决定(dìng)终止对先正达集团(tuán)股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市，先(xiān)正达集科创板(bǎn)IPO审(shěn)核状态(tài)变更(gèng)为“终止”。

　　就在市场错愕(è)不已，唏嘘感叹之(zhī)际。上(shàng)交所发(fā)布答记者问对先(xiān)正达是上(shàng)市予以了回(huí)应。上交所相关负(fù)责(zé)人表示，已(yǐ)收到先正达(dá)集团提交(jiāo)的(de)撤(chè)回在科创(chuàng)板(bǎn)首发上(shàng)市的申请，并已按(àn)照规则(zé)完成(chéng)相关(guān)流程。

　　上(shàng)交(jiāo)所相关负责人在回应中透露，先(xiān)正达集团表示将转(zhuǎn)申(shēn)报沪市主板，对此，上交所尊重企(qǐ)业对上市板块(kuài)的自主选择，支(zhī)持大型农(nóng)业(yè)科技企业上市，推进(jìn)相关工作平(píng)稳有序进行(xíng)。

　　不过，上交所对于为何科(kē)创板向先正达(dá)关闭上市大门，并未做出明确解释，至于外界(jiè)关心的“农化巨(jù)头”先正达属性与科创板定(dìng)位是否一致问题，也未作明确答(dá)复。

　　只是时(shí)间证明，出于市场稳定考(kǎo)虑(lǜ)并不是科创板将先正达拒之门外(wài)的原因(yīn)。

　　3月28日，先正达突然被取(qǔ)消上会。对于审议会议取消原因，市场人士分析不排除是出于市场稳定考虑，“目(mù)前国际(jì)国(guó)内形势(shì)复杂，又正处于全面实行(xíng)注册制改革关(guān)键期，主板(bǎn)首批注册(cè)企业正在发行、缴款过程中。先正达集团自身(shēn)规模和募集资金量较大(dà)，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团(tuán)

　　先正达集团(tuán)成立于2020年，由中国中化集团与中国化工集团(tuán)旗(qí)下农化板块业务整合而成(chéng)，主要由瑞士先正(zhèng)达、安道麦及中化集团农业业务组成(chéng)，直到2022年才运(yùn)行(xíng)满(mǎn)三年。

　　先正达(dá)集(jí)团控(kòng)股股东为农化公司(sī)，农化公(gōng)司(sī)由中国中化通过其全(quán)资子(zi)公(gōng)司中国(guó)化工(gōng)间接全(quán)资(zī)持有，实际控制(zhì)人系国务院国资委(wěi)。集团旗下现分四个业务单元：总部位于瑞士巴塞尔的先正达(dá)植(zhí)保、总部位于美国芝加哥的先正达(dá)种子、总部位于以色列的安道麦以及先正达集团中国。业务主要(yào)分布在北(běi)美洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲非洲(zhōu)及中(zhōng)东地区、中国及除中国以外的(de)亚太地区。

　　先正达(dá)集(jí)团(tuán)主营业务涵(hán)盖植物保护、种子、作(zuò)物营养产(chǎn)品的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)与销售，并从事现代农业服务。招股(gǔ)书称，2021年先正达(dá)集(jí)团在全球植保行业排名第一、种子行业排(pái)名第三；在中国植保行业排名第一(yī)、种子行业排(pái)名第一、作物营养(yǎng)行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋净(jìng)利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先(xiān)正达集团资产(chǎn)总额为5731.02亿(yì)元，资产(chǎn)负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧(yōu)虑之(zhī)处

　　虽然先正达背景雄(xióng)厚(hòu)，但是(shì)先正达自身质地也有让人(rén)忧虑之(zhī)处。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示其(qí)商(shāng)誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末、2021年末和(hé)2022年末，公司商誉账面价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿(yì)元(yuán)及(jí)1781.59亿元，与此同时(shí)公司(sī)归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东权(quán)益合计的(de)金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣(kòu)除商誉后的(de)归属于母公司股东权(quán)益合计的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元(yuán)和358.38亿元(yuán)。

　　上交(jiāo)所在问(wèn)询函中要求(qiú)先(xiān)正达就可能面临的商誉减值风险对公司财务(wù)状况的进一(yī)步影响进行风险提示(shì)。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管报告期内公司未对(duì)商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收购(gòu)公司未来运(yùn)营(yíng)状(zhuàng)况未(wèi)能(néng)达到预期，公司可能(néng)面临(lín)商(shāng)誉减值的风险(xiǎn)，建议(yì)投资者充(chōng)分关(guān)注商誉减值的风(fēng)险(xiǎn)。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)之前(qián)计划募资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板终止前，是科(kē)创板现存排队(duì)企业(yè)中(zhōng)最(zuì)为“老资格”的企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年9月，因发行上市申请文件(jiàn)中记载的财(cái)务资料已过有效期，需要补充提交(jiāo)，上(shàng)交所(suǒ)中止其发行上市审核(hé)；随后的10月，上交所恢(huī)复其(qí)发行上市(shì)审核。

　　值得注(zhù)意的(de)是，先正达之前(qián)计划(huà)募资650亿(yì)元，若能成功上市，将是近(jìn)13年A股(gǔ)最无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋(zuì)大IPO，排进A股市场(chǎng)前四。前三名分别是(shì)，农(nóng)业银行募(mù)资(zī)685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于(yú)如此规模(mó)的(de)募资(zī)规(guī)模，先正达(dá)表示(shì)，130亿元将用于尖(jiān)端农业(yè)科(kē)技研发的费用和储备，39亿(yì)元用于生产(chǎn)资产的扩展、升级(jí)和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代(dài)农(nóng)业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余195亿(yì)元用(yòng)于偿还集团的长期债务(wù)。

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